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「板块龙头股」三大股指午后弱势震荡科技板块走强 新一轮科技上行周期或将开启?

来源:板块龙头股 浏览:55次 时间:2019-08-01

  三大股指午后弱势震荡,科技板块走强,截至发稿,沪指跌0.5%,5G概念表现活跃,科信技术、科创新源、法尔胜涨停,贝通信、大富科技涨超5%。

  A股市场拐点或已临近


  虽然阳线实体偏小,但近期三大股指仍呈现出趋势上行态势,不少机构近期纷纷发布积极观点。比如,太平洋证券策略分析师黄付生表示,沪指2822点作为调整底部大概率确认,市场拐点已至。

  而中信建投最新策略研究表示,“慢牛悄然来临”。东方证券最新中期策略会指出,“A股市场拐点已至,下半年的估值上行将可能超出预期”。

  那么,在大盘持续缩量状态下,是什么因素导致这些机构看好后市呢?

  首先是资金方面。民生证券策略分析师杨柳表示,短期看,8月MSCI将提升A股纳入比例至15%,保守估计外资有望流入200-300亿元,核心资产标的经过1个月左右调整,有望企稳回升。国盛证券策略分析师张启尧表示,金融开放提速,叠加8月MSCI扩容,A股有望再迎外资增配。7月20日金融开放“新十一条”发布,进一步为外资入场创造有利条件,当前依然是外资入场初级阶段,未来仍将带来数万亿增量。

  其次是估值端。东方证券策略分析师薛俊表示,从A股估值看,以沪深300和上证50为代表的核心资产股票指数估值依然具有安全边际,而以创业板为代表的小盘成长股则需要等待盈利增速回正来消化估值。横向从全球对比看,A股估值处于低位,总体向下空间有限,向上弹性较大。

  对于成长股盈利问题,杨柳表示,从技术周期看,科技股将迎来新的盈利向上周期。受益于物联网、云计算、大数据、AI、5G等技术发展带来需求扩张,科技行业将长期处于景气周期。从业绩弹性看,成长股反弹弹性更大,下半年业绩有望显著改善。考虑到科技行业景气度持续提升,二季度净利增速显著改善,基数低、弹性大的科技成长板块有望在下半年实现业绩触底反弹。

  最后是全球新一轮宽松周期正在到来,供给端受限、流动性敏感的资产将持续受益。

  近期市场风险偏好提升明显,虽然市场整体机会仍集中在科技品种上,但大金融板块仍保持着良好的上行趋势,而消费品种也已调整一段时间。在此背景下,后市如何掘金?

  张启尧表示,市场风格短期或分化,中期回归业绩主线,长期持续看好核心资产。一方面,经济下行压力仍大,低估值低配置的基建周期链或受益政策放松;同时,5G、半导体等成长板块也会迎来政策驱动或产业机会。中期,市场将持续回归业绩主线,建议重点关注风电光伏、新能源等景气向上子行业。长期,国际化、机构化趋势下,看好核心资产长期表现。

  宏信证券策略分析师徐伟表示,预计后期市场在经历了震荡蓄势之后,有望进一步向上突破,行业配置上以中报业绩为基础,同时兼顾政策和资本市场开放环境等,重点关注五大方面:第一,计算机、电子等科技龙头;第二,公用事业、钢铁、房地产等行业性价比高的龙头个股;第三,农牧、机械等业绩改善板块;第四,食品、家电等消费白马仍值得关注;第五,龙头券商也值得关注。

  浙商证券策略研究则强调,当下时点,调整持仓结构为首要任务。在2009年创业板开板交易后的半年期间,大小盘出现了显著的分化。小盘和中盘指数分别上涨了37.98%和28.02%,然而大盘指数下跌了6.6%。大小盘分化的效应又影响了主流市场指数的表现。中证1000和中证500分别上涨了35.11%和26.11%,然而沪深300和上证50分别下跌了4.7%和10.04%。由此来看,科创板开板后的半年时间内,大小盘受到主题催化可能出现分化的现象。

  西南证券表示,未来政策的重心将逐步转向推动深层次改革上来。从公司业绩来看,A股整体的业绩低点在2018年四季度出现,但不同板块之间的走势存在明显分化。总体而言,下半年的A股将延续震荡格局,成长股有相对优势,投资者需要把握阶段性机会。(中国证券报)

  张忆东:资本市场存两大变数,新牛市是核心资产的牛市

  张忆东指出,“中国资本市场所面对的宏观环境现在是多云,在资本市场上方有两朵大乌云,一朵是谈判以及背后的大国博弈,第二朵乌云是中国经济下半年及未来的发展方向。”

  张忆东表示,中国资本市场有,两大变数:

  变数一是关系:从G2主导的全球化“转向”斗而不破。

  “今年我们看得很清楚,中美对资本市场的影响,无论对A股还是港股,明显比去年弱得多,去年因为大家没有经历过,当时有这个担忧、那个害怕,经过华为事件,大家感受到怕也没用,必须做好自己的事情,才能把乌云清除掉。 ”

  “不是简简单单的问题,而是大国博弈,新的大国崛起,对传统大国形成挑战时。我们做自己的事,不用过多担心带来的短期影响,是外来因素,是次要变量,它的影响在今年乃至于未来会越来越弱化,关键还是我们如何应对。”张忆东说。

  变数二,中国经济政策是“放水刺激”还是“忍痛改革、调结构”?

  “去年、今年我们做的供给侧改革、金融去杠杆,以及今年做的金融供给侧改革,它可能会引发短痛,但中国具有制度优越性,我们的忍痛能力比西方社会更强。”张忆东说。

  “越是有乌云在,我们一定要在长期正确的事情上保持战略定力,这也就意味着要付出短痛,短期经济增速可能还会放缓,但由于我们做结构调整是主动为之,这就避免了经济出现超预期失速,这种情况下指望看周期、看总量,意义不大,亮点在经济结构调整,金融供给侧在改革,包括”三去一降一补“等实体的供给侧改革,这些都有利于经济效率的提升,有利于结构优化。”张忆东说。

  张忆东指出,历史可借鉴,2019年类似2005年和2013年都是新牛市的起点,相似的都是底部区域、牛熊转折期、行情N型走势、行情一波三折,不同的是2019年政治经济环境更有利,回撤空间可控,时间换空间。

  张忆东认为,股市突围的基础是确定性业绩基础上的“便宜是硬道理”。首先,中国经济周期性下行叠加中美、科技战的升级,中国各领域加速结构分化,部分核心资产盈利能力未受到严重损害,甚至有望强化赢家通吃的大趋势;其次,具备全球配置及长期配置吸引力的核心资产明显增多。

  而投资的赢家之道是“以长打短”,核心资产是赢家的主战场。

  大国博弈背景下的投资突围之道主要有三点:

  第一是以长打短,寻找未来的大趋势。中美博弈的长期化使得中国继续对外开放仍是正确应对之道,中国企业开始全球布局的新阶段;中国经济也将面对步入中低速发展的新阶段,必须注重社会公平和法律、规则,消费与创新是经济转型的必然选择,消费的新模式、新需求,人工智能AI为代表的科技应用需求开始爆发。

  其次,把握中国金融体系重构的战略机遇期也是其中重要一点。金融供给侧改革的内涵从去杠杆走向结构调整,进一步增强金融服务实体经济能力、推动资源流向更有效率、更符合经济发展方向的地方。参考80年代“里根新政”与美国股市的良性关系互动,为90年代美股大牛市奠基。资本市场投资者结构重建和规则重建,有助于中国资本市场从偏重融资的“周期博弈的绞肉机”慢慢成为“融资与投资并重”的“长期价值的挖掘机”。

  第三,要提高上市公司治理水平和盈利能力。包括重视微观、淡化宏观,中国各领域都将加大分化,核心资产将呈现竞争力不断提升的大趋势;而我们借鉴美股,80年代宏观风险的洗礼和改革红利交织,美国最优秀企业的盈利能力和竞争力持续改善。在借鉴日股方面,股市泡沫破灭后,具有核心竞争力的公司依然走出长牛;而中国科技公司、制造业公司也开始以“自主创新”为“护城河”的高水平全球化征程。(21世纪经济报道)

  (云水长和)

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